10 let od oslabení koruny
Intervence proti koruně sice pomohly po roce 2013 oživit ekonomiku, ale to, jak ČNB nakládala s eury získanými během intervencí, přineslo obří ztrátu a přispělo k rekordní inflaci, píše ekonom a profesor Tomáš Havránek. Na podzim 2013 byla česká ekonomika v bídném stavu. Slušný růst jsme viděli naposledy šest let předtím. Po finanční krizi přišla roku 2012 další recese, jež pokračovala i v roce následujícím. Projekce […]
Mírná deflace nám neuškodí
Ekonomická praxe, teorie i data ukazují, že mírná deflace ekonomice neuškodí. Pomalý pokles cen v příštích letech pomůže obnovit důvěru v ČNB a dlouhodobou cenovou stabilitu, píše v komentáři ekonom a profesor UK Tomáš Havránek. Ač to zatím na účtech za elektřinu a plyn nevidíme, globální ceny energií jsou zpět blízko úrovních léta 2021. V prvních měsících příštího roku se tento pokles pořádně projeví […]
Zvyšme odpovědnost ČNB za inflaci
Na konci roku 2023 bude mít koruna zhruba o třetinu nižší hodnotu než na začátku roku 2021. Jinými slovy: stát zdanil úspory 33procentní sazbou, o tuhle daň se sníží reálná hodnota státního dluhu. Ale protože na ničem takovém jsme se nedohodli a zvýšení daní nebylo projednáno parlamentem, jedná se de facto o třetinový státní bankrot. Podle […]
Zrušme inflaci. Je to jen naše volba
Dvouciferná inflace nás pálí, ale je to zároveň šance se jí propříště úplně zbavit. Zrušení inflace vyžaduje reformu měnového systému. A reforma se nejlépe prosazuje, když starý systém selhal. Dnes centrální banky formálně usilují každý rok o dvouprocentní inflaci. Když se blíží nule, agresivně se ji snaží zvýšit. Když je ale inflace na čtyřech, nebo dokonce na […]
Co tratí lidé kvůli inflaci, to vydělá stát
Inflace umazává v roce 2022 současný státní dluh rychleji, než vláda stačí vytvářet dluh nový. Tak rychle zadlužení státu neklesalo ani letech 2016–2019, kdy veřejné instituce hospodařily s přebytkem, píše v komentáři ekonom Tomáš Havránek. V polovině letošního roku dosáhl státní dluh 2,7 bilionu korun. Průměrná inflace v druhém pololetí bude podle nové prognózy České národní banky 18 procent. Takové tempo […]
Inflace je historický přežitek
Ceny v Česku pádí třetím nejrychlejším tempem v EU. Českou národní banku to moc nevzrušuje, protože i tak vysoká inflace je jen kousek nad jejím tolerančním pásmem. ČNB totiž definuje cenovou stabilitu jako inflaci ve výši dvou procent a stejně postupuje většina centrálních bank jiných vyspělých zemí. Proč cenová stabilita neznamená prostě stabilitu průměrných cen? S touhle otázkou se běžný ekonom setká v životě třikrát. Zásadní otázka […]
Budoucnost měnové politiky je bez inflace
Možnost radikálně změnit i praxi, která funguje řadu let a odvolává se na ústavu, existuje. Viděli jsme ji například včera, kdy Ústavní soud hodil granát do zavedeného volebního systému. A podobný granát může kdykoli hodit i do politiky České národní banky, také se odvolávající na ústavu. Otázka zní – rovná se každoroční zdražování principu cenové stability? Ústavním úkolem ČNB je totiž péče o […]
Je čas změnit inflační cíl i správu rezerv ČNB
Audit svých politik, takzvanou strategickou revizi, provedly nedávno velké i malé centrální banky: například americký Fed, Evropská centrální banka a Bank of Canada. Podobný audit si zaslouží i Česká národní banka (ČNB). Ne proto že by svou práci dělala špatně. Ale svět se od roku 2010, kdy ČNB snížila inflační cíl na dvě procenta, změnil. […]
Když nenajdeme nového Rašína, ochutnáme dvojcifernou inflaci
Inflace na přelomu roku podle všeho zdolá sedm procent a bude nejvyšší od 90. let. Je stále otevřené, zda po Novém roce vyšplhá dále. Důležitější než zahraničí a úrokové sazby bude ale očekávání lidí a firem. Budeme-li unisono čekat zdražování, firmy zdraží a lidé si řeknou o vyšší mzdy, inflace pak přijde bez ohledu na vše ostatní. […]
ČNB mohla inflaci srazit už v září posílením koruny
Debata o způsobu snižování současné inflace a využití bohatých devizových rezerv České národní banky pokračuje. Ekonom Tomáš Havránek ve svém komentáři pro E15.cz tvrdí, že centrální banka investuje do akcií málo a už v září mohla téměř okamžitě snížit inflační tlaky okamžitým posílením koruny. Doporučuji všem, kteří četli rozhovor se mnou v deníku E15, aby si […]
